美股5月以历史最高点收盘，延续了自3月低点以来的反弹势头，市场对霍尔木兹海峡即将重新开放的信心不断增强。
本周的行情在一定程度上预示了协议达成后市场可能出现的反应：随着投资者对特朗普政府接近达成和平协议的希望升温，债券收益率下跌，油价回落，主要股指普遍上涨。纳斯达克综合指数自4月底以来累计上涨超过8%。
布伦特原油创下六年来最大单月跌幅，跌幅超过19%。美国WTI原油5月下跌近17%，为2025年4月以来最差表现。
金价经历了又一个震荡周，周中因美国再次对伊朗发动打击，黄金抛售加速；然后周四再次暴跌创下周低点4365.85美元/盎司，因交易员为4月PCE通胀报告和第一季度GDP修正值做准备。
在有关美伊潜在协议取得进展的报道帮助冷却油价并缓解了本周的部分通胀担忧之后，黄金周四晚间开始反弹，并在周五扩大了反弹势头。美债收益率走软也支撑了这一走势，使得金价周五飙升至周高点4594.92美元/盎司，随后涨势失去动力，现货黄金本周收于4539.03美元/盎司。
进入新的一周，投资者将关注美国经济和劳动力市场的健康状况，因为繁忙的经济数据发布可能会显著影响美联储的利率预期。最新的Kitco新闻黄金周度调查显示，华尔街对黄金短期前景重燃乐观情绪，而尽管金价在周末前反弹，普通散户投资者的情绪却已转向看跌。

美元指数本周震荡走高后回落，料将结束两周连涨。中东局势降温削弱避险买盘，油价大跌压低通胀溢价，但美国4月PCE同比升至3.8%、核心PCE为3.3%，有望限制美元跌幅。
现货黄金本周先跌后修复，一度下探4365美元附近的两个月低位，随后反弹至4599美元上方，但仍恐连续第三周下跌。油价回落缓和通胀压力，但高利率预期压制无息资产，避险需求随美伊停火预期降温。
国际原油本周大幅下挫，WTI一度跌破90美元/桶。美伊延长停火的预期及霍尔木兹航运限制可能解除，引发地缘溢价快速出清。后续需关注协议确认、航运恢复和供应修复节奏。
非美货币本周整体受美元回落提振，欧元、英镑基本持稳；日元仍承压，美元兑日元接近160关口，引发日本干预警戒；澳元受风险偏好改善支撑。主线是避险美元降温与利差约束并存，后续关注日本政策信号及美联储预期。
美股本周延续风险偏好，标普500、纳指、道指均刷新收盘高位。AI和芯片仍是主线，但部分资金轮动至医疗、消费；油价下跌利好通胀预期，能源股承压。戴尔因AI服务器需求和业绩指引上调盘后一度暴涨约39%，强化AI资本开支交易。

周四，报道称，美国与伊朗谈判团队已就一份为期60天的谅解备忘录达成一致，但随后知情人士称，伊朗方面尚未同意任何谅解备忘录；美国财政部长贝森特在简报会上表示，美国与伊朗谈判团队仍在持续磋商，特朗普已明确划定多项“红线”，不会接受一项“糟糕协议”。
受美伊冲突期间能源价格上涨推动，4月美国PCE通胀增速创下三年新高，美元指数延续涨势，最终收涨0.01%，报99.02；基准的10年期美债收益率收报4.452%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率则收报4.031%。
因报道称伊朗与美国达成停火框架协议，现货黄金从盘中触及的两个月低点反弹，一度站上4500大关，最终收涨0.9%，报4496.29美元/盎司；现货白银最终收涨1.36%，报75.64美元/盎司。
WTI原油延续跌势，最终收跌1.05%，报91.06美元/桶；布伦特原油最终收跌1.43%，报93.57美元/桶。
美股标普500指数涨0.58%，纳指涨0.91%。高通(QCOM.O)涨4.24%，微软(MSFT.O)涨3.47%，IBM(IBM.N)涨3.53%，美国稀土(USAR.O)涨5.58%，美光科技(MU.O)跌0.53%，理想汽车(LI.O)跌1.52%。

周三，随着美国对伊朗实施“防御性打击”，迅速结束战争的希望变得渺茫，美元指数延续了上一交易日的涨势，最终收涨0.08%，报99.23；基准的10年期美债收益率收报4.489%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率则收报4.041%。
市场预期货币政策将收紧以遏制不断上升的通胀，同时伊朗战争尚无明确的结束迹象，现货黄金跌至两个月低点，盘中逼近4400美元/盎司，最终收跌1.13%，报4456.07美元/盎司；现货白银最终收跌2.28%，报74.64美元/盎司。
特朗普称美伊尚未达成协议，白宫否认伊朗媒体说法，国际油价大跌逾4%。WTI原油最终收跌4.26%，报92.03美元/桶；布伦特原油最终收跌4.64%，报94.94美元/桶。
美股道指收涨0.36%，标普500指数涨0.02%，纳指涨0.07%。科技股走势分化，美光科技(MU.O)涨3.63%，续创新高。特斯拉(TSLA.O)涨1.66%，高通(QCOM.O)跌超6%，英特尔(INTC.O)跌1.4%。

周二，美国对伊朗发动新一轮空袭，打击了市场对短期内停火的乐观预期，从而提振了避险美元需求。美元指数最终收涨0.18%，报99.15；基准的10年期美债收益率收报4.490%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率则收报4.049%。
中东局势再度趋紧加剧通胀担忧，美联储加息预期升温打压金价，现货黄金震荡下行，最终收跌1.36%，报4507.56美元/盎司；现货白银最终收跌1.41%，报76.92美元/盎司。
美国和伊朗的最新冲突，为达成临时协议并重开霍尔木兹海峡的前景蒙上阴影，国际油价大涨逾3%。WTI原油最终收涨3.3%，报96.29美元/桶；布伦特原油最终收涨3.41%，报99.57美元/桶。
美股三大指数涨跌不一，道指收跌0.21%，标普500指数涨0.61%，纳指涨1.19%。美光科技(MU.O)收涨19%，美国稀土(USAR.O)收涨9.6%，英特尔(INTC.O)收涨3.07%。

周一，消息人士表示，美国和伊朗正在商讨一项计划，在两国达成结束敌对状态的协议约30天后开放霍尔木兹海峡。一旦达成协议，伊朗将在30天的期限内清除该海峡的水雷。报道还称，4月初达成的停火协议将延长60天。在此两个月的停火期内，双方计划就伊朗核计划进行谈判。
美元指数低开低走，最终收跌0.35%，报98.97；基准的10年期美债收益率收报4.563%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率则收报4.132%。
现货黄金跳空高开，日内维持横盘走势，最终收涨1.34%，报4570.33美元/盎司；现货白银最终收涨3.41%，报78.09美元/盎司。
市场对重开霍尔木兹海峡的期望，推动油价跌破每桶100美元，尽管美国和伊朗均淡化了近期达成协议的可能性。WTI原油最终收跌6.91%，报90.29美元/桶；布伦特原油最终收跌7.14%，报96.28美元/桶。
美股因阵亡将⼠纪念⽇，休市一日。

上周五，据伊朗媒体报道，伊朗外长会见了巴基斯坦内政部长，商讨结束美以战争的提案，而德黑兰与华盛顿在伊朗铀储备及霍尔木兹海峡管控问题上仍存在分歧。
持续的能源供应中断可能波及全球物价，促使交易员将加息预期计入价格。美元指数最终收涨0.13%，报99.32；基准的10年期美债收益率收报4.563%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率则收报4.132%。
现货黄金盘中下测4500大关，最终收跌0.79%，报4507.10美元/盎司，续第二周周线下跌；现货白银收跌1.57%，报75.52美元/盎司。
WTI原油最终收跌1.2%，报100.97美元/桶；布伦特原油最终收跌0.81%，报105.25美元/桶。
美股道指收涨0.58%，标普500指数涨0.37%，纳指涨0.19%。高通(QCOM.O)涨11.6%，领涨AI芯片板块，AMD(AMD.O)涨近4%。纳斯达克中国金龙指数收跌2.2%，蔚来汽车(NIO.N)跌超7%，百度(BIDU.O)跌2.58%。